除非股市受到冲击 美联储或欢迎债券收益率上涨

原标题:除非股市受到冲击 美联储或欢迎债券收益率上涨

美联储官员可能不会介意长期利率上升,前提是较高的借贷成本不会对股市造成太大压力。

10年期美国国债收益率周三自3月份以来首次突破1%,股市则接近纪录高点,因佐治亚州参议员决选结果将导致民主党重新掌控参议院。

这将为进一步的财政刺激铺平道路,尽管额外的援助规模可能会因民主党仅占微弱多数而受到抑制。

美联储自疫情爆发以来就一直将利率保持在超低水平以帮助支撑经济,并承诺利率将保持低位直到就业和通胀目标达成。美联储观察人士称,如果利率上升是由于华尔街对经济增长的预期提高,那美联储将不会倾向于反对。

“市场会告诉你什么时候过头了,但现在市场并没有这么说,”杰富瑞首席美国经济学家Aneta Markowska表示,“如果市场不担心,为什么美联储应该担心?”

美联储目前每月购买1200亿美元的美国国债和机构抵押贷款支持证券,以限制长期利率上行。在12月的上一次政策会议之后,美联储主席鲍威尔和其联邦公开市场委员会的同事发布了政策指引,指出他们将至少以这种速度继续购买,直到经济复苏取得“实质性的进一步进展”为止。

周三公布的12月15-16日会议纪要显示,“所有与会者均认为,至少以目前的速度继续实施购债是合适之举,几乎所有人都赞成维持当前购债操作的组成结构。有几位与会者表示,他们对偏重于购买较长期债券持开放态度。”

金融状况

Cornerstone Macro的合伙人Roberto Perli表示,利率上升若伴随股市下跌以及借款人在资本市场的信贷状况恶化,可能导致美联储将购买重点更多地放在长债上。

就目前而言,佐治亚州选举后债券收益率和股票的上涨表明,投资者预期更多的财政刺激措施将导致更快的经济复苏,这将使美联储能够更早减少货币刺激措施。

Renaissance Macro的经济主管Neil Dutta表示,鉴于民主党在国会只有微弱多数,当选总统乔·拜登想要实施大规模额外刺激可能并不容易。

参议院民主党领袖查克·舒默表示,国会将要解决的首个问题是为挣扎中的美国人通过2,000美元的纾困支票。这对美联储而言可能并不重要,因为它在提高潜在通胀压力方面可能不会产生很大作用,而通胀压力才会导致央行收紧货币政策

Dutta表示,“比方说,支票发出去了,一次性刺激现金的发放不会影响长期通胀预期,因此也不会真正影响通胀前景。”

“我认为他们想采取被动宽松政策,以确保将来从零下限可靠地脱颖而出,”他表示,他指的是接近于零的美联储基准利率,“如果要这样做,则必须等待更长的时间,以适应财政政策的放松。”

来源:金融界网站

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