华尔街:股票投资者对收益率反弹持谨慎态度

原标题:华尔街:股票投资者对收益率反弹持谨慎态度

随着美国国债收益率升至数月高位,一些投资者正在评估更持续的上涨将如何影响股市。

10年期美国国债收益率(与债券价格走势相反)在过去一周升至0.97%的7个月高点,原因是市场希望在新冠疫苗研究方面取得突破,最终将推动经济增长。

以历史标准衡量,这仍然很低。据Refinitiv的数据,收益率比1月初的水平低了整整一个百分点,也低于2.05%的5年平均水平。美联储已承诺在未来数年内将利率维持在接近历史低点的水平,以支持经济增长,而过去收益率的反弹近年来已经消退。

不过,对新冠病毒疫苗可能推动广泛经济复苏的预期,也刺激了收益率可能继续小幅走高的押注。这可能会削弱持有标普500指数股票的理由,尽管它已从今年低点反弹了58%。

“如果经济成长好于所有人的预期,坏消息是美联储对长期曲线的控制可能没那么大。” SegallBryant &;Hamill公司投资总监Ralph Segall表示。

高盛分析师本周预测,到明年年底,美国国债收益率将达到1.3%,到2022年将达到1.7%。他们还将标准普尔500指数明年年中之前的预测上调至4100点,较近期水平上涨约16%。

就目前而言,分析师认为,收益率在成为股市进一步上涨的障碍之前还有一段路要走。

研究公司CFRA的首席投资策略师萨姆 斯托瓦尔表示,在加息环境中,标普500指数平均每月上涨1.37%,当时10年期美国国债收益率保持在3%或更低水平。他同时表示,标普500指数每月平均上涨0.53%,收益率将高于3%。

投资顾问公司Hightower Advisors首席投资策略师林克说,收益率以多快的速度上涨也很重要。

随着经济好转而逐步提高债务上限,让企业有时间对债务进行展期或再融资,而债务上限大幅上升则更有可能对市场造成冲击。

Segall表示,今年领涨股市的科技股,可能是首个感受到升息压力的板块。

他表示,如果利率升到1.5%以上,“将表明经济增长好于所有人的预期”,并将投资者吸引到更具周期性的市场领域,同时可能削弱科技股的吸引力。

投资者将关注美国零售商的财报和预估,以判断在这场数十年来最严重的公共卫生危机中,消费者需求的表现如何。美国上周初请失业金人数降至七个月低点,而消费者物价指数持平。与此同时,美国国债收益率远未超过标普500指数成份股2.07%的平均股息收益率。

嘉信理财积极策略部门首席投资官Bill McMahon表示,如果收益率攀升,“许多投资者仍将认为派息股具有吸引力,因为它们的收益率远高于债券,同时还能提供资本利得。”

但许多投资者认为,利率不太可能进一步大幅上升。

富国银行资产管理公司高级投资组合经理帕特尔说,除非有迹象表明疫情得到控制,无论是通过感染率下降,还是通过疫苗的广泛可得,否则收益率上升的趋势不太可能持续。

她说,在新冠病例数量下降之前,10年期美国公债可能会维持在1.1%以下的交投区间。

来源:金融界网站

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